【彭博】-- 国家发改委发布的经济支持政策增量未及市场预期，中国10年和30年期国债活跃券殖利率在早盘大幅走升后，升幅震荡收窄，市场继续关注后续刺激措施力度。

在周二上午举行的新闻发布会上，国家发改委主任郑栅洁等官员表示，将加快地方政府专项债发行使用进度，研究扩大专项债支持範围，及年内将提前下达明年中央预算内投资计画等措施。整体而言，这些政策的力度与部分投资预想的重大刺激措施存在距离。

这使债市的悲观情绪有所好转，10年期国债活跃券殖利率早盘一度大幅上行6.5个基点，随着发布会进行一度回到平盘附近，至尾盘震荡升约3.5个基点至2.19%附近，30年期品种殖利率涨幅亦较盘初收敛。3年期和5年期品种殖利率尾盘均上行约7个基点。

马来亚银行资深外汇策略师Fiona Lim在採访中指出，中国国家发改委的发布会并没有给出更多中国政府将如何支持消费和投资的细节，这会让一些投资者相当失望。市场密切关注接下来的经济数据，以及中美成长趋势分化的迹象。

中国国庆黄金周假期后首个交易日，沪深300指数开盘即创下纪录最大涨幅。儘管发改委官员会上表示，对实现全年经济社会发展的目标任务充满了信心，但在发布会缺少具体新增措施的背景下，沪深300指数收盘回吐早盘近半涨幅，投资者追涨热度有所退却。

自9月下旬以来，随着央行降準降息及计画下调存量房贷利率等一系列经济、金融和市场支持措施出台，使此前投资者对中国经济前景的悲观情绪减弱，股票飙涨，此前大幅上涨的国债出现回调。

国盛证券首席固收分析师杨业伟等在报告中指出，居民存款流入股市，并不带来直接的债市资金流出压力。对于市场自身的负反馈赎回压力来看，目前基金和理财尚未呈现出明显压力，节后需要继续观察。

瑞穗亚洲高级中国经济学家周雪认为，供给侧政策对缓解通缩压力的作用有限，未来中国利率走势仍取决于政府是否会更多侧重需求端，出台刺激国内消费的有效措施，这些政策制定或将由国务院和财政部负责。

花旗集团Xiangrong Yu等经济学家亦在报告中指出，在未来几周内，经济刺激政策的关键仍在财政部，如财政后续措施低于市场预期，市场或会进一步作出负面反馈。

此外，中国央行周二公开市场逆回购净回笼8869亿元。银行间7天期质押式回购利率上行至1.75%附近，迈向9月底以来新高，隔夜品种变化不大。

--联合报导 Qizi Sun.

(更新全文市况，新增第九段经济学家观点)

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