对沖基金上週转而做多日元，日元却创下 2009 年底以来最差单週表现，且短期还有续跌空间。

受到日本新首相石破茂偏鸽派的言论，以及美就业报告强劲的影响，日元上週兑美元暴跌 4.4%，创下自 2009 年 12 月以来最大的单周跌幅；与此同时，对沖基金却开始对日元转向看涨态度。

根据商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，对沖基金正处于自 2021 年初以来最看好日元的状态，截至 10 月 1 日当週，对沖基金自 8 月中旬以来，首次转向做多日元，这项操作发生于石破茂表示该国尚未準备好进一步升息之前。

值得注意的是，CFTC 数据的发布存在滞后性，这意味着槓桿投资者可能消化了石破茂的鸽派言论，现在正在为日元新一轮的疲软做準备。

有些投资人将日元卖压视为买进的机会。策略师仍预测，随日本央行升息，明年日元会进一步走强。彭博调查显示，明年第 2 季美元兑日元预测的中位数为 140。

野村证券公司外汇策略主管 Yujiro Goto 表示，上週稍早，一些对沖基金预计石破茂会採取更加鹰派的立场，因此建立日元多头部位，但而事实并非如此，加上美国就业数据意外强劲，日元兑美元汇率在短期内测试 150 的可能性增加了。

瑞穗证券驻东京的首席策略师 Shoki Omori 不禁质疑，「如果进行套利交易的投资人再次推动日元兑美元汇率试探 160，谁来阻止它？」。Shoki Omori 认为，日元短期内会测试 150，甚至 155。

RBC BlueBay 资产管理公司驻伦敦首席投资官 Mark Dowding 指出，短期内日元还会进一步下跌，若跌向 150 可能是开始建立多头部位的诱人时机。

本週的美国通膨数据将为联準会的政策路径和日元的走势提供进一步线索。

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